智通财经注意到，东证医药指数在8月22日成为日本股市暴跌后进入熊市的第一个也是迄今为止唯一一个攀升至新高的板块。自 7 月初到上周，制药业股价已上涨 10%，在东证指数 33 个板块中涨幅最大。数据显示，今年上半年，制药业的表现排名第 18 位。
制药业通常被认为是防御性股票，受经济衰退影响较小，由于投资者规避风险，日本以外的制药商也表现良好。在美国，医疗保健股在标准普尔 500 指数的11 个行业特定指数中从 7 月的第六位升至 8 月的第三位。在斯托克欧洲 600 指数中，医疗保健在 8 月的 20 个行业中也排名第七。
三菱日联资产管理公司首席基金经理Kiyoshi Ishigane表示，日本医药股的全面反弹代表着“全球经济放缓担忧的另一面，这种担忧引发了整体市场调整”。
与许多专注于日本国内市场的公司不同，日本制药公司也有向海外扩张的空间。乐天投资管理公司的Yasuhiko Hirakawa表示，这使得制药公司的股票具有成长性，其估值和股本回报率也很高。由于半导体相关股票价格已经很高，制药公司正成为买入目标，因为它们的股价落后于其他成长型股票，而且盈利强劲。
自 7 月以来，表现最好的医药股都是市值相对较高的公司，其中住友制药领涨，截至上周已飙升 67%。大塚控股和中外制药均上涨至少 25%。在此期间，东证指数下跌 4.5%，目前仍比 7 月高点下跌逾 8%。
如果投资者对日本股市和经济前景的担忧有所缓解，制药类股票可能会因迄今为止的上涨而面临抛售压力。三菱日联资产管理公司的 Ishigane 并不认为美国经济衰退是他的主要预测，但他仍预计制药类股票的受欢迎程度至少会持续半年左右。
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