◎记者 常佩琦 陈佳怡

  9月24日,中国人民银行行长潘功胜在国新办新闻发布会上宣布,降低存款准备金率和政策利率。分析人士认为,伴随政策逐步落地和效果持续释放,本轮降准、降息将推动经济增长动能改善,助力经济稳固回升。

  提振宏观经济总需求

  潘功胜表示,近期将下调存款准备金率0.5个百分点,向金融市场提供长期流动性约1万亿元。在年内还将视市场流动性状况,择机进一步下调存款准备金率0.25个到0.5个百分点。

  据民生银行首席经济学家温彬测算,相关举措最高释放流动性可达2万亿元,推动银行负债成本下降80亿元左右。

  在降低政策利率方面,中国人民银行将7天期逆回购操作利率下调0.2个百分点,从目前的1.7%调降至1.5%,同时引导贷款市场报价利率和存款利率同步下行,保持商业银行净息差稳定。

  “中国人民银行宣布降准、降息,将对提振宏观经济总需求发挥重要作用。”东方金诚首席宏观分析师王青表示,一方面,融资成本下调将直接刺激消费和投资需求,有效发挥逆周期调节作用,推动经济增长动能改善;与此同时,这也将缓解当前宏观经济“供强需弱”的局面,推动物价水平温和回升。另一方面,央行打出政策“组合拳”后,将有效提振市场信心,改善社会预期。就现阶段而言,这对稳增长、稳楼市,实现年初确定的“5.0%左右”的经济增长目标具有重要意义。

  释放支持经济发展强烈信号

  在受访人士看来,央行选择在近期降准或出于多重考量。

  温彬分析称,当前是政府债券供给高峰,降准可熨平资金的过度波动,强化货币政策与财政政策协同。此外,年内后续月份MLF到期量逐步加大,9到12月MLF到期规模合计4.28万亿元,通过降准置换部分到期的MLF,可缓解央行续作压力,并进一步淡化MLF的利率色彩。

  中信证券首席经济学家明明表示,在降低实体经济融资成本的诉求下,压降商业银行负债成本仍有必要,央行本次降准补充商业银行中长期流动性是顺应市场需求的表现。

  分析人士预计,本次降准将带来诸多积极影响。

  大成基金副总经理兼首席经济学家姚余栋认为,降准将为实体经济提供有力的资金支持,对于促进企业融资、扩大生产经营等具有积极作用。

  王青表示,降准将对四季度银行加大信贷投放提供支持,1到8月新增人民币贷款较大幅度同比少增的状况有望扭转。

  各类市场基准利率将随之下行

  在市场化利率调控机制下,本次政策利率调降将带动各类市场基准利率的调整。

  “7天期逆回购利率作为利率体系中枢,其下调意味着后续LPR有望同步下行,与LPR挂钩的信贷利率也将同步下行,企业融资成本和居民购房负担将进一步降低。”中国银行研究院研究员梁斯说,叠加存量房贷利率及首付比例下调等政策持续显效,有助于缓解居民债务偿付压力、提振居民购房需求,推动房地产市场回暖。

  潘功胜介绍,预计本次政策利率调整后,将带动MLF利率下行约0.3个百分点,预期贷款市场报价利率(LPR)、存款利率等也将随之下行0.2个到0.25个百分点。

  “当前内需不足、物价低位运行,在外部掣肘因素减弱下,MLF利率和LPR下行有助于降低实际融资成本,促进需求加快修复和全年经济增长目标实现。”温彬表示,这还强化了利率政策协同,在稳定银行息差的同时,也有助于减缓存款脱媒压力,维持商业银行资产和负债两端的有机平衡。此外,以7天逆回购利率为基准,促进利率谱系同步下行,也进一步疏通了由短及长的利率传导路径,助力完善新的货币政策框架。