证券时报记者 贺觉渊

  中国人民银行9月27日同时发布降准、降息公告,决定自当天起下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构);公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.70%调整为1.50%,下调0.2个百分点。

  同步实施降准、降息,充分体现了央行加大货币政策调控强度,以实际行动努力完成全年经济社会发展目标的决心。新一轮降准释放长期流动性约1万亿元,降低社会融资成本;新一轮降息幅度为近四年最大,将引导贷款市场报价利率(LPR)、存款利率等随之下行,进而带动新发放企业中长期贷款和居民房贷利率下调。

  央行此次下调存款准备金率0.5个百分点,将向金融市场提供长期流动性约1万亿元。降准落地后,金融机构加权平均存款准备金率由此前的7%降至约6.6%,有利于降低商业银行资金成本,提高银行放贷的意愿,同时进一步推动降低社会融资成本。

  当前正值政府债券发行高峰期,降准将熨平潜在流动性扰动。Wind数据显示,截至9月27日,地方政府专项债券月内累计发行10279.17亿元,单月发行规模已创年内新高。东方金诚首席宏观分析师王青对证券时报记者说,降准将有力支持政府债券发行,也将支持四季度银行加大信贷投放,有望扭转前8个月新增人民币贷款同比少增态势。

  降准也将缓解央行中期借贷便利(MLF)续作压力,进一步淡化MLF的利率色彩。尽管央行已将MLF续作时间安排至月末,但存量MLF仍集中在每月15日前后到期,进而影响月中流动性。民生银行首席经济学家温彬对记者说,年内后续月份MLF到期量逐步加大,通过降准可置换部分到期的MLF。

  央行此次下调政策利率0.2个百分点,降息幅度为近四年最大。权威专家指出,央行公告宣布降息,有利于保持政策强度的持续性,夯实资本市场持续稳中向好基础,为市场健康向上发展提供充足动力。

  同时,此次央行再次以调整公开市场7天期逆回购操作利率的方式公告降息,进一步印证了央行健全市场化利率调控机制的改革方向,强化公开市场7天期逆回购利率的政策属性。

  根据规则,14天期逆回购操作利率将跟随下调至1.65%;临时正、逆回购的操作利率将分别调整为1.3%和2.0%。

  根据央行行长潘功胜在9月24日国新办发布会上介绍,本次政策利率调整之后,预期LPR、存款利率等也将随之下行0.2到0.25个百分点。

  考虑到中央政治局会议“促进房地产市场止跌回稳”的要求,王青认为,接下来企业和居民贷款利率的平均降幅会达到甚至超过0.2到0.25个百分点,其中,新发放居民房贷利率降幅会更大。