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  今年以来,“新‘国九条’”“科创板八条”“并购六条”等一系列政策都明确提出要加大并购重组改革力度,资本市场并购重组进入“活跃期”。与此同时服务新质生产力发展,践行国家战略导向,也成为投行当下的“主线任务”。此时此刻,券商投行该如何投身这场并购重组浪潮,助力上市公司提升质量,促进资本市场优化结构?面对券商中国的采访,招商证券投行部给出了自己的答案。

  并购重组活跃,央国企参与度提升

  去年“8·27”新政以来,IPO节奏放缓态势持续,证券公司投行业务面临较大挑战,需要调整业务思路,适应市场变化,寻找新的增长点。为此,招商证券选择重点发力并购重组和境外上市业务,并不断加强与北交所的交流合作。今年上半年,该公司投行部共完成重庆百货吸收合并、运机集团出售自贡银行股权2单A股市场并购重组项目,交易金额为49亿元。

  “全市场的并购活动主要集中在生物、新一代信息技术以及新能源等战略性新兴产业,这与发展新质生产力的政策导向密切相关”。值得关注的是,今年境内并购市场央国企上市公司扮演了更加重要的角色。券商中国记者根据Wind数据统计,在今年以来的70单重大资产重组项目中,央国企发布的共有30单,占比约43%,而在去年这一数字不到37%。

  对此,招商证券投行部向券商中国记者表示,今年年初,国务院国资委全面推开上市公司市值管理考核。对于央国企上市公司而言,通过并购重组实现产业升级、技术创新、市场扩展是加强市值管理的重要手段——这意味着并购活动更加倾向于选择那些能够带来长远利益、具有战略意义的优质标的。

  而早在2019年,招商证券就针对央国企这一发展需求,提出建设“央企投行”的战略目标,打造了郑煤机并购重组、中外运换股吸收合并等经典案例,成功助力多家央企国企实现了市值管理的优化和提升,并长期服务招商局集团内部资本运作项目。

  剖析企业痛点,融入产业链供应链

  一直以来,优质科创企业发展面临的痛点、难点就是如何顺利融入产业链、供应链,从而实现新技术、新产品应用场景落地。而招商证券对此给出的解决方案是打造“产业投行”模式。

  全面注册制的实施要求投行不断提高早期价值发现能力、行业研究能力和专业判断能力。为紧跟政策需求和行业发展趋势,招商证券自2019年在业内率先开展“三投”联动,并进一步推出“羚跃计划”,聚焦战略性新兴产业赛道的中小科创企业。

  在为早期优质企业提供投资、投行、产业对接、辅导培训、商行服务等覆盖全生命周期、全方位综合金融服务的同时,招商证券依托招商局集团强大的实业板块资源,将产业赋能作为重要服务手段,率先在行业内提出打造“产业投行”,持续推动“羚跃计划”入库的中小科创企业与招商局下属链主企业深度链接,在并购与产业方面谋求合作。

  例如,加入“羚跃计划”后,三一重卡与招商局集团旗下招商港口、南山宝湾物流、招商公路和中外运等多个实业板块的协同合作,促进了新技术应用场景的落地与商业化进程。英飞源也在招商证券的促成下,与招商局集团达成战略合作并获得近4亿元战略投资,进一步巩固了在新能源汽车充换电、储能等领域的领先地位。

  今年8月,招商证券举办羚跃企业走进招商局集团专场活动,携手招商局集团下属招商港口、招商蛇口等十家“链主”企业,为80多家羚跃企业创造产业链接入、供应链合作等方面的机会。后续,招商证券还计划开展走进三一集团、阳光电源、鄂尔多斯等链主单位的活动,持续为羚跃企业对接产业资源提供便利。

  科技产业金融,催动投行模式变革

  作为连接资本市场和企业最直接的桥梁,证券公司要以服务新质生产力发展为主线,推动投行业务更加符合国家战略导向。招商证券表示,这意味着券商投行需要从以下三个方面持续加强专业能力建设:

  一是瞄准科技金融“主战场”,围绕半导体、人工智能、绿色低碳、养老金融等领域深化能力建设。

  二是构建以客户为中心的业务模式,加大对早期创新型科技企业的支持力度。

  三是当好资本市场“看门人”。当前一级市场监管政策持续收紧,监管机构对于上市企业的质量和合规性审查变得更加严格,对中介机构的监督力度持续加大,质量控制的要求进一步提高。

  “资本市场正经历着一场旨在优化市场结构、提升企业质量的深刻变革。各项政策出台的节奏明显加快,推动资本市场实现‘科技—产业—金融’良性循环的目标更加明确,必然将催动投行业务发生深刻变革。”招商证券投行部相关负责人告诉券商中国记者。

  为此,招商证券近年来发力客群体系建设,加大与招商局集团旗下招商银行、招商局资本、招商创投等其他金融板块成员的协同力度,实现客户资源共享,致力于打造高质量客群,为投行业务储备优质项目资源。

  目前,围绕打造“三投”联动机制,招商证券重点推进“产业链图谱”建设,围绕TMT、双碳、生物医疗、新材料、低空经济等重点行业,设立行业组,基于投研部门对产业链上下游企业的深入研究,“按图索骥”挖掘优质科创企业,开展名单梳理、承揽、承做等工作。

  责编:刘珺宇