专题:2024金融街论坛年会

  2024金融街论坛年会正式拉开序幕。在以“全球资本融汇,共促企业发展”为题的分论坛上, KKR亚太区执行主席、全球合伙人路明出席并发表题为“以企业实业家的心态从事另类投资”的主题演讲。

KKR亚太区执行主席路明:以“实业家”的心态从事“另类投资”  第1张

  路明认为,建立投资人与投资企业之间的信任,必须以实业家的心态,而非金融家的态势来进行长期投资。对于实业家而言,最重要的是与时俱进,根据市场环境变化发现新商机,不断调整投资模式以达成更佳效果。

  部分发言实录如下:

  大家下午好,今天我很高兴能与大家分享KKR在另类投资方面的经验和体会。我分享的主题是“以企业实业家的心态从事另类投资”,关键词是“实业家心态”和“另类投资”。

  48年前,KKR的创始人不仅创立了一家投资公司,更是奠定了整个私募行业的基石,并定义了其基本运作模式:筹集长期资本投资于实体经济企业,提升企业价值,以获取高额投资回报。我们认为,建立投资人与投资企业之间的信任,必须以实业家的心态,而非金融家的态势来进行长期投资。

  对于实业家而言,最重要的是与时俱进,根据市场环境变化发现新商机,不断调整投资模式以达成更佳效果。48年来,市场环境发生了巨变,KKR也与时俱进,成功从一个纯粹的私募投资公司转型为多资产投资平台,并在每个资产类别上实现了规模扩张,为长期可持续发展奠定了基础。

  尽管不断创新、与时俱进已成为KKR长期成功的DNA,但我们也有坚持不渝的基本投资原则。首先,我们始终筹集长期资本,打造穿越周期的耐心资本。管理长期资本最重要的是要有长期思维和逆向思维。逆向思维是在危机中寻找机会,这在48年的历史中屡试不爽。

  我们还坚持积极参与投资企业的治理和赋能服务,这是未来投资回报中至关重要的一环。今天的资本市场对拥有良好现代化管理机制的公司给予更高估值,这也是企业价值提升的体现。对于长线资本投资人而言,其成功根本在于能否为投资人提供持续卓越的投资业绩。

  我们坚持投资人的心态而非交易人的心态。对于交易人来说,每个交易似乎都是必须的;而对于投资人而言,没有必须做的交易,只有必须满足的投资回报要求。因此,全面的尽职调查是我们投资成功的第一步,也是我们赋能企业的起点。

  在当今复杂的市场环境中,我们更注重多维度的价值创造,不仅在运营和财务层面改善企业,还要在战略层面上赋能,确保企业在未来5到10年的市场环境中立于不败之地。我们意识到,作为投资人,我们的角色是赋能者而非经营者,我们致力于打造与企业经营者的长期合作伙伴关系。

  我们还引入了员工持股制度,让所有参与企业的人员拥有主人翁心态,这已成为我们坚定不移的信念,并深深融入我们的业务模式。作为长线投资人,我们认识到长线投资不可能没有风险,关键在于如何打造鉴别、缓解和管理风险的能力和机制。

  投资人的行为既具有科学性,也是一门艺术,因为它涉及到人的心理因素。因此,作为另类投资者,必须具备前瞻思维和未来取向,赋能取向,行动取向和独立决策取向。我们要以改善企业自身价值为重点,这是我们赋能的核心。

  以我们的第三只亚洲基金为例,它已经达到成熟阶段并进入收获期,目前实现了超过29%的总回报。这表明,最重要的回报来源是企业层面的价值改善。面对新的市场形势,我们认为需要新的思路和策略。KKR在这个阶段采取的策略是进一步加强我们独特的商业模式,以主题化投资为主,建立资深的专家团队和投后团队,深耕本土市场,并将本土经验与全球行业经验相结合。

  在战略层面上,我们帮助企业进行数字化转型、绿色转型和并购,以帮助企业快速达到规模。在运营层面上,我们重新界定和调整赋能策略,帮助企业拓展新业务并精准改善运营。这一模式需要强大的人力资源准备和投入。KKR在2000年就开始建立自己的投后管理团队,今天在亚洲已有30多位经验丰富的成员,以及几十位资深的前跨国公司CEO或营运管理人才,形成了强大的资源准备。

  总结来说,以实业家的心态从事长线投资有几个核心要点:为企业设计价值提升计划,根据企业实际情况设计多层面的运营改善,有充足的资源准备和投入,以及吃苦耐劳的心态。耐心资本需要有耐心的团队和文化相辅相成。投资人、企业家和管理人要有战略眼光和远见,敢于创新,居安思危,大胆构想与专业稳健的运作相结合。长线投资的成功与失败是永远避不开的孪生兄弟,因此,长线投资人团队要有充足的思想准备,胜不骄败不馁,只有这样才能够把长线投资做好。谢谢大家。