本期投资提示:  本周家电板块跑输沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数上升0.5%,同期沪深300 指数上升1.0%。重点公司方面,老板电器(8.4%)、极米科技(7.9%)、科沃斯(7.7%)领涨,倍轻松(-19.3%)、亿田智能(-5.5%)、海信视像(-4.4%)领跌。  行业动态:1)多地扩大家电以旧换新覆盖品类范围。江苏省商务厅10 月16 日发布通告,增加干衣机、扫地机器人、洗地机、吸尘器、消毒柜、蒸烤箱(包含电蒸箱、电烤箱、蒸烤一体机)、挂烫机7 类智能家电纳入以旧换新补贴,按成交价格的15%给予直接补贴。佛山市近期同样扩大智能家居产品补贴范畴,新增了6 类产品,使补贴覆盖的产品总数达到18 类。2)光峰、极米近期均公告获车载产品定点。本周,光峰科技公告收到北汽新能源的第二个开发定点通知,为其享界新车型供应智能座舱显示产品。极米科技全资子公司宜宾极米近日收到北汽新能源的开发定点通知,宜宾极米将成为其车载投影仪和幕布总成的定点供应商,这是极米在车载领域的首个定点。  数据观察:9 月空调线下销售量额同比均有所上升,厨电均价同比上升? A、白电数据:冰洗线下零售量额均上升,空调均价同比上升空调:根据中怡康线下月度数据,9 月空调零售量/额上升57.3%/65.2%;价格方面,整体线下零售市场均价为4551 元,同比上升4.93%。重点公司销售方面,9 月美的零售量市占率同比下降0.6pcts 至28.7%,格力零售量市占率同比下降1.4pcts 至31.1%,海尔同比上升3.3pcts 至19.2%;行业CR3 同比上升1.3pcts 至79.0%。  冰箱:根据中怡康线下月度数据,9 月冰箱零售量/额上升21.9%/34.1%;均价方面,市场均价同比上升8.1%,达到7079 元。  洗衣机:根据中怡康线下月度数据,9 月洗衣机零售量/额同比上升17.0%/29.1%(%);均价方面,市场均价4527 元,同比上升8.4%。  B、厨电数据:油烟机燃气灶线下零售量均有所上升,油烟机燃气灶均价同比上升油烟机:根据中怡康线下月度数据,9 月油烟机零售量同比上升35.6%,销售额同比上升52.7%;均价方面,市场均价同比上升10.9%至4455 元。  燃气灶:根据中怡康线下月度数据,8 月燃气灶零售量同比上升24.7%,销售额同比上升49.1%;均价方面,市场均价同比上升19.7%至2288 元。  投资要点:三大投资主线:【白电】地产政策风向大幅反转,而白电板块兼具”低估值、高分红、稳增长”属性,股价安全边际高和弹性大兼顾。以旧换新政策有望催化,而根据产业在线数据,10-12 月外销排产仍持续+51%/+41%/+11%高增长,而铜价短期上涨引发渠道看涨情绪升温,持续看好白电产业链量价齐升,持续推荐海信家电+头部企业美的、海尔、格力等的组合。【出口】出口订单持续回暖,出口链营收、业绩有望大幅改善。推荐内外销增长超预期,稳定高分红的苏泊尔;推荐海外需求回暖,内销新品持续推进的石头科技;推荐大客户订单突破带动收入放量,盈利能力稳定提升的欧圣电气。【核心零部件】白电景气度超预期带动上游核心零部件需求超预期,推荐:  华翔股份:低电价竞争优势显著,加速黑金铸造行业整合集中度提升;盾安环境:热管理核心零部件领先企业,大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车;三花智控:热管理零部件头部企业,储能温控和机器人业务打开新成长赛道。  风险提示:汇率波动风险;原材料价格波动风险。 【免责声明】本文仅代表第三方观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

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