来源 华夏时报

　　10月24日，一鸣食品披露2024年第三季度报告，前三季度公司营收、归母净利润同比微增，经营活动产生的现金流量净额同比下降12.24%。值得一提的是，立下“2024年净增800家店”目标的一鸣食品，门店数量反而萎缩，前三季度关闭了340家。

　　中国食品产业分析师朱丹蓬在接受《华夏时报》记者采访时认为，乳品与烘焙是一鸣食品首创的模式，但这种模式并没有太高的护城河，其整体的运营也没有做到创新升级迭代，在消费意愿、消费能力、消费信心持续下探的周期节点，这种模式的表现不会有明显突破。

　　对于一鸣食品今年开800家店的计划，朱丹蓬认为应该会落空，投资者会认为这类运营模式没有太多创意，因此一鸣食品未来的路还很难走。

　　难实现的扩店目标

　　一鸣食品三季度报告显示，前三季度公司实现营业收入20.58亿元，同比增长5.39%；归母净利润3690.63万元，同比增长4.13%；经营活动产生的现金流量净额为3亿元，同比下降12.24%。

　　与此同时，公司前三季度的毛利率和净利率分别为29.58%和1.79%，与上年同期相比均有所下滑。其中加盟门店和线上渠道的毛利率减少，直营门店、经销渠道及直销渠道的毛利率有所增加。直营门店的毛利率（54.5%）远高于加盟门店（21.14%），但其销售额同比却减少了8.88%。这也表明直营门店的绩效不容乐观，公司在优化运营时或许面临挑战。

　　门店拓展情况也暴露出潜在的问题。前三季度公司新开门店284家，闭店340家，期末门店2002家。

　　事实上，今年一季度一鸣食品净增门店数量就已经是负数（-26家），为近三年在门店数量上首次下降，有投资者在业绩会上询问原因，公司回复称，一季度闭店数量较高的主要原因是优化直营店的布局，加盟商运营压力较大，投资偏谨慎，新开门店适度放缓。可以看出，在后续的几个季度，公司门店净减少的现象持续加剧。

　　“除去节假日，我们希望在2024年保持一天开4家门店的速度，也就是一年净增800家门店。”今年初一鸣食品董事长朱立科接受媒体采访时信誓旦旦地表示。这也将是它上市以来的最快速度。

　　但今年以来，一鸣食品门店大量关闭。餐宝典研究院院长、餐饮分析师汪洪栋对《华夏时报》记者分析认为，按现在这种情况，公司曾立下的“2024年净增800家店”目标应该实现不了。

　　对于公司门店数量减少及业绩发展等问题，本报记者通过邮件向一鸣食品发出采访函，但截至发稿未收到回复。

　　在汪洪栋看来，关店就说明门店不挣钱，不管是直营店还是加盟店均压力大，所以加盟商没动力开店，直营店需要优化。究其原因，主要可能是其门店在华东地区已经布局得比较密集，增长空间有限。如果继续加密，会导致门店生意被分流，生意受到影响。公司调整直营店，也使很多店选址不合理，可能影响到了原有的门店。

　　如何走出华东？

　　创立于2002年的一鸣食品，以华东地区街头巷尾的“一鸣真鲜奶吧”而被消费者所知。公司主要从事新鲜乳品与烘焙食品的研发、生产、销售及连锁经营业务。其中，乳品主要包括低温巴氏杀菌乳、风味发酵乳、低温调制乳及蛋奶、热奶等特色乳饮品，烘焙食品包括各式短保质期的面包、米制品、中式糕点等。2020年12月，公司在上海证券交易所主板上市。

　　从门店分布网络看，公司门店主要集中于浙江、安徽、江苏等华东省份。一鸣食品称，当前公司已建成平阳、平湖和常州三大生产基地，其中平阳、平湖均属浙江，就冷链食品半径而言，超过500公里的配送非常具有挑战性，这意味着贵司门店网络在布局上仍然局限于华东一带。

　　这从前三季度的数据中也可见一斑。纵观前三季度门店数量情况，公司直营门店数量从618家减少到495家，加盟门店数量从1440家增加到1507家，都分布在华东地区。

　　另外，截至三季度末，已签约待开业门店共36家，其中直营门店17家，加盟门店19家，预计开业时间都在2024年四季度，都分布在华东地区。

　　如何打开门店拓展的瓶颈，也是一鸣食品亟待思考的问题。

　　汪洪栋认为主要有两个思路，一是以现有模式向其他区域扩张，现在比较集中在华东，其他区域门店几乎空白；二是寻找新的增长曲线，发掘其他业务。

　　以一鸣食品为例，未来如何在市场找到新的增长点，是行业企业面临的共同问题。

　　在汪洪栋看来，市场新的增长点来自于对市场需求，消费者需求的快速洞察与调整，并以此来及时调整公司策略，做出改变。比如海底捞，喜茶这些企业的做法就非常值得借鉴，不断调整，不断创新，保持创新、活力与竞争力。

　　至于如何去做，汪洪栋从三个方面给出了建议，一是加大创新，产品创新，营销创新以及模式创新等等；二要贴近消费者，与消费者保持沟通，及时发现需求，迎合需求；三是加强供应链建设，优化模型，进行成本结构的优化，降低成本，以此来提升利润空间。

　　此外，一鸣食品还存在诸多产品和服务质量问题。黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台显示，与“一鸣真鲜奶吧”相关的投诉共有349条，相关内容指向牛奶变质、食品吃出异物、代金券无法使用等。

　　二级市场上，一鸣食品股价年内跌近四成，截至10月25日收盘跌0.20%，报9.99元/股，总市值40.06亿元。