来源:金十数据

  美联储可能不会在下周的会议上降息,但华尔街几乎百分之百地肯定,美联储将在9月份降息。

  这次降息几乎肯定会开启一个宽松周期,为2024年至少再降息一次和2025年再降息几次做好准备。市场已经对这种可能性感到兴奋:股市接近历史高点。

  这种热情是可以理解的。失业率处于4.1%的较低水平,根据美联储的最新预测,央行行长们认为2025年失业率只会略有上升。因此,美联储将降低利率,试图创造一个软着陆,即有管理的经济放缓,在不导致大量失业和经济衰退的情况下,为通胀降温(或许还有市场投机过度)。

  如果它能做到这一点,股市可能会一飞冲天。

  iCapital首席投资策略师阿纳斯塔西娅·阿莫罗索(AnastasiaAmoroso)在一份研究四十多年来降息周期中市场反应的报告中说:“股票通常在首次降息时反弹,在首次降息后的一到三个月内盘整,然后恢复上行——前提是没有经济衰退。

  她补充说,防御性股票,如消费必需品、医疗保健和公用事业,在这些周期中表现最佳。

  Cohen&Steers公司是一家经营投资房地产投资信托基金(REITs)的共同基金和封闭式基金的公司,该公司上市房地产业务主管JasonYablon指出,现在利率有望下降,房地产股票也可能成为引人注目的买点。对于固定收益投资者来说,该行业的股票应该比债券更具吸引力,这要归功于它们的股息。

  Yablon说,那些涉足数据中心、养老设施、独户住宅租赁和手机信号塔的上市REITs看起来很有吸引力,而且股息收益率也很高。

  值得注意的是,今年以来,这些行业中的许多都落后于大盘的涨幅,因此,它们还有更大的追赶空间。

  “我不担心美联储一旦降息会出现回调。我们从今年年初预期的七次降息降到了零,”SpearInvest公司创始人兼首席投资官IvanaDelevska说。“这是一个不利因素。这让一些人保持观望。”

  那么,投资者现在还应该做些什么来为利率下降做准备呢?

  Villere&Co.公司的投资组合经理SandyVillere说,小盘股看起来很有吸引力,它们最近的反弹才刚刚开始。罗素2000指数自6月底以来已跃升10%,但全年表现仍落后于标准普尔500指数。他表示:“当利率走低时,小盘股会有一个很好的顺风。“很多投资者需要为利率下降的定论做好准备。

  Villere说,他最近买入了蒙大拿州一家股息率接近6%的小型区域银行FirstInterstateBancsystem的股票,以及一家专门提供慢性病家庭输液服务的公司OptionCareHealth的股票。但他也表示,投资者应该寻找防御性更强、规模更大、在经济放缓的情况下仍能保持良好业绩的公司。有两个例子吗?共和废品处理(RSG.N)和冷冻薯条龙头企业Lamb Weston(LW.N)。

  Delevska还说,科技股也可能会受到降息的影响。这是因为货币市场账户中的现金可能会与其他行业一起流向科技股。

  她说:“如果美联储降息,将有大量资金涌入市场,这对每个人都有利。”

  Delevska喜欢软件类股票,由于人工智能的蓬勃发展,这些股票的涨势并不像英伟达(NVDA.O)等半导体制造商那样猛烈。她尤其认为,网络安全公司Zscaler(ZS.O)、Cloudflare(NET.N)、Datadog(DDOG.O)、SentinelOne(S.N)甚至CrowdStrike(CRWD.O)(该公司最近因大规模全球网络中断而受到重创)看起来都很有吸引力。

  霍华德资本管理公司(HowardCapitalManagement)首席执行官兼投资组合经理万斯`霍华德(VanceHoward)表示,他喜欢从医疗保健巨头礼来(LLY.N)、再生元制药公司(REGN.O)和默沙东(MRK.N)到软件巨头Salesforce(CRM.N)等公司的股票。

  他还说,对利率敏感的小盘股,如地区性银行和房地产股,也是便宜货。

  霍华德说:“人们承担的最大风险是没有承担足够的风险。“在美联储宽松政策期间,股市可能会走高。现在的环境很好。

  当然,股票不一定会在降息后立即上涨。有时,降息的预期已经被市场消化。此外,美联储通常是在应对负面冲击时才会降息,例如2000/2001年的互联网泡沫破裂、2007-2008年的全球金融危机或2020年的新冠疫情——这些情况下,降息无法减轻危机对企业收益和投资者情绪的冲击。

  但美联储目前并不处于恐慌状态。这就是为什么一旦降息开始,可能会出现“全面上涨”的现象。股票涨幅的扩展,或者许多人所期待的“大轮动”,可能会真正开始并持续一段时间。